7. Juni 2026
Der CO₂-Fußabdruck eines Anlageportfolios ist eine Kennzahl, die die Treibhausgasemissionen misst, die den im Portfolio enthaltenen Unternehmen anteilig zugerechnet werden. Er ermöglicht es, klimabezo
Klimarisiken im Portfolio quantifizieren
Was ist der CO₂-Fußabdruck eines Portfolios?
Der CO₂-Fußabdruck eines Anlageportfolios ist eine Kennzahl, die die Treibhausgasemissionen misst, die den im Portfolio enthaltenen Unternehmen anteilig zugerechnet werden. Er ermöglicht es, klimabezogene Risiken im Portfolio zu quantifizieren, Portfolios nach Emissionsintensität zu vergleichen und die Ausrichtung des Portfolios an Klimazielen zu beurteilen – etwa dem Pariser 1,5-Grad-Ziel.
Wie wird der Portfolio-CO₂-Fußabdruck berechnet?
Die Berechnung erfolgt in mehreren Schritten: Für jedes Unternehmen im Portfolio werden die Treibhausgasemissionen (Scope 1: direkte Emissionen, Scope 2: indirekte Emissionen aus Energieverbrauch, Scope 3: Emissionen in der Wertschöpfungskette) ermittelt. Der Portfolioanteil an diesen Emissionen wird entsprechend der Investitionsquote berechnet. Die Summe über alle Positionen ergibt den Gesamt-CO₂-Fußabdruck des Portfolios – oft ausgedrückt als Tonnen CO₂-Äquivalent pro investierte Million Euro.
Welche Scope-Emissionen sind relevant?
- Scope 1: Direkte Emissionen aus eigenen Produktionsanlagen und Fahrzeugen – am verlässlichsten gemessen
- Scope 2: Indirekte Emissionen aus dem Verbrauch von zugekauftem Strom, Wärme und Dampf
- Scope 3: Alle anderen indirekten Emissionen in der Wertschöpfungskette – Lieferanten, Logistik, Produktnutzung. Oft der größte Anteil, aber am schwierigsten zu messen und zu berichten
Wie wird der CO₂-Fußabdruck regulatorisch relevant?
SFDR verpflichtet Finanzmarktteilnehmer, die wichtigsten nachteiligen Auswirkungen auf Nachhaltigkeitsfaktoren (Principal Adverse Impacts, PAI) offenzulegen – darunter CO₂-Emissionen der gehaltenen Unternehmen. TCFD-Empfehlungen werden zunehmend zur regulatorischen Pflicht. Institutionelle Investoren stehen unter wachsendem Druck, ihre Klimarisiken zu quantifizieren und Dekarbonisierungspfade darzulegen.
HPM-Hinweis
HPM nutzt CO₂-Footprint-Analysen für Mandate mit explizitem Klimafokus – als Screening-Tool bei der ETF-Selektion und zur Beurteilung der Klimaausrichtung des Portfolios. Für alle Mandanten lässt sich auf Wunsch eine klimabezogene Portfolioanalyse erstellen. Das Bewusstsein für klimabezogene Risiken ist Teil unseres ganzheitlichen Risikomanagement-Ansatzes.