Was sind die ZEW-Konjunkturerwartungen?

Der ZEW-Index wird monatlich vom Zentrum für Europäische Wirtschaftsforschung (ZEW) in Mannheim veröffentlicht. Er basiert auf einer Umfrage unter rund 350 Finanzanalysten und institutionellen Anlegern, die ihre Einschätzungen zur konjunkturellen Entwicklung Deutschlands für die nächsten sechs Monate abgeben. Erhoben wird ein Saldo aus positiven und negativen Einschätzungen.

Wie unterscheidet er sich vom ifo-Index?

Während der ifo-Index auf Unternehmensumfragen basiert und damit die Realwirtschaft direkt abbildet, spiegelt der ZEW die Erwartungen des Finanzmarktes wider. Daraus ergeben sich charakteristische Unterschiede:

• Reaktionsgeschwindigkeit: Der ZEW reagiert schneller auf geldpolitische Signale und geopolitische Ereignisse
• Volatilität: Der ZEW neigt zu stärkeren Ausschlägen, da Finanzmarktakteure schneller umdenken als Unternehmenslenker
• Vorlaufeigenschaft: Der ZEW führt den ifo-Index häufig um einige Monate

Aktuelle Lage und Erwartungen

Neben den Konjunkturerwartungen wird auch die Einschätzung der aktuellen Konjunkturlage separat erhoben. Beide Salden werden für Deutschland sowie für die Eurozone veröffentlicht. Ein positiver Saldo signalisiert, dass mehr Befragte eine Verbesserung als eine Verschlechterung erwarten.