Was ist ein ETF?

Ein ETF (Exchange Traded Fund) ist ein börsengehandelter Investmentfonds, der in der Regel einen Finanzindex – etwa den DAX, den MSCI World oder den S&P 500 – möglichst genau nachbildet. Im Gegensatz zu aktiv gemanagten Fonds, bei denen ein Fondsmanager Titel nach eigenem Ermessen auswählt, folgt ein ETF stur dem Index: Er kauft alle Wertpapiere des Index in der gleichen Gewichtung – oder eine repräsentative Auswahl davon. ETFs verbinden die Diversifikation eines Investmentfonds mit der Handelbarkeit einer Aktie: Sie können wie Aktien jederzeit während der Börsenzeiten gekauft und verkauft werden.

Warum sind ETFs so kostengünstig?

Der entscheidende Kostenvorteil von ETFs liegt im passiven Management: Da kein Fondsmanager aktiv Anlageentscheidungen trifft, fallen keine hohen Analysekosten, keine teuren Research-Teams und keine aufwendigen Handelsprozesse an. Die Gesamtkostenquote (TER) eines ETFs liegt typischerweise zwischen 0,05 und 0,5 Prozent pro Jahr – aktiv gemanagte Fonds kosten 1,5 bis 2,5 Prozent und mehr. Über 20 oder 30 Jahre macht dieser Kostenunterschied einen erheblichen Teil der Rendite aus.

Hinzu kommt: ETFs haben in der Regel keinen Ausgabeaufschlag. Beim Kauf über die Börse zahlt der Anleger lediglich die Handelsspanne (Spread) und die übliche Transaktionsgebühr der Depotbank.

Wie bildet ein ETF seinen Index nach?

Es gibt zwei grundsätzliche Replikationsmethoden:

• Physische Replikation: Der ETF kauft tatsächlich alle oder die wichtigsten Wertpapiere des Index. Volle Replikation bei kleineren Indizes, Sampling bei sehr breiten Indizes mit hunderten von Titeln.
• Synthetische Replikation: Der ETF verwendet Swap-Vereinbarungen mit Banken, um die Indexrendite zu replizieren, ohne die Wertpapiere direkt zu halten. Kostengünstiger, aber mit zusätzlichem Kontrahentenrisiko.

Sind ETFs sicher?

ETFs sind wie alle Investmentfonds gesetzlich als Sondervermögen klassifiziert: Das Fondsvermögen ist vom Vermögen der Fondsgesellschaft getrennt und fällt im Insolvenzfall nicht in die Insolvenzmasse. Das ETF-Vermögen gehört den Anlegern – nicht der Fondsgesellschaft. Marktrisiken (Kursschwankungen) bestehen natürlich weiterhin; das Emittentenrisiko ist jedoch – anders als bei Zertifikaten – strukturell ausgeschlossen.