Was ist ein Derivat?

Derivate sind Finanzinstrumente, deren Wert sich von einem zugrundeliegenden Basiswert ableitet – daher der Name (lateinisch: derivare = ableiten). Basiswerte können Aktien, Anleihen, Indizes, Währungen, Rohstoffe, Zinssätze oder andere Finanzgrößen sein. Derivate haben keinen eigenständigen Wert – ihr Preis hängt vollständig von der Entwicklung des Basiswerts ab. Sie zählen zu den ältesten Finanzinstrumenten der Geschichte: Die ersten Termingeschäfte auf Getreide wurden bereits im antiken Mesopotamien abgeschlossen.

Welche Arten von Derivaten gibt es?

• Optionen: Recht auf Kauf (Call) oder Verkauf (Put) eines Basiswerts zu festem Preis
• Futures: Verbindliche Vereinbarung, einen Basiswert zu einem festgelegten zukünftigen Zeitpunkt zu einem vereinbarten Preis zu kaufen oder zu verkaufen
• Forwards: Wie Futures, aber individuell ausgehandelt und nicht börsennotiert (OTC – Over the Counter)
• Swaps: Vereinbarungen zum Tausch von Zahlungsströmen – z.B. feste gegen variable Zinsen (Zinsswap) oder Währungsexposures (Währungsswap)
• CFDs (Contracts for Difference): Hochspekulative Instrumente für Privatanleger, die auf Kursdifferenzen setzen

Wozu dienen Derivate?

Derivate erfüllen im professionellen Portfoliomanagement wichtige Funktionen. Sie werden eingesetzt zur Absicherung (Hedging) bestehender Positionen gegen unerwünschte Kursveränderungen, zur Arbitrage (Ausnutzung von Preisunterschieden zwischen Märkten) und zur Effizienzsteigerung im Portfoliomanagement durch kostengünstige Anpassung von Marktexposures. Daneben werden Derivate auch zur Spekulation eingesetzt – mit entsprechend höherem Risiko durch die Hebelwirkung.

Welche Risiken sind mit Derivaten verbunden?

Derivate können bei unsachgemäßem Einsatz erhebliche Risiken entfalten: Hebelwirkung kann Verluste überproportional verstärken. Komplexe Strukturen sind schwer zu bewerten. Kontrahentenrisiken bestehen bei OTC-Derivaten. Und Liquiditätsrisiken können entstehen, wenn Positionen nicht rechtzeitig geschlossen werden können. Der Einsatz von Derivaten erfordert tiefes Fachwissen und klare Risikovorgaben.