Handelsbilanz / Leistungsbilanz
9. Juni 2026Rezession
9. Juni 2026Was ist der OECD CLI?
Der Composite Leading Indicator (CLI) der OECD ist ein zusammengesetzter Frühindikator, der Wendepunkte im Konjunkturzyklus typischerweise sechs bis neun Monate im Voraus anzeigen soll. Er wird monatlich für alle OECD-Länder sowie für wichtige Schwellenländer und Regionen veröffentlicht und ermöglicht dadurch einen breiten internationalen Konjunkturvergleich.
Wie ist der CLI zusammengesetzt?
Der CLI aggregiert mehrere Teilindikatoren, die historisch eine bewährte Vorlaufeigenschaft gegenüber dem BIP aufweisen. Die Zusammensetzung variiert je nach Land und wirtschaftlicher Struktur. Typische Komponenten sind:
- Auftragseingänge im verarbeitenden Gewerbe
- Baubeginne und Baugenehmigungen
- Aktienmarktentwicklung
- Zinsspread (kurzfristig vs. langfristig)
- Konsumentenvertrauen
Wie interpretiert man den CLI?
Ein CLI-Wert über 100 signalisiert eine Wirtschaftsdynamik oberhalb des langfristigen Trends; ein sinkender CLI deutet auf verlangsamtes Wachstum hin, auch wenn der absolute Wert noch über 100 liegen kann. Entscheidend sind die Richtung und die Krümmung der Kurve – nicht der absolute Wert allein.
Der OECD CLI ist für HPM besonders nützlich beim internationalen Konjunkturvergleich. Eine divergierende Entwicklung zwischen dem US-CLI und dem Eurozone-CLI kann taktische Allokationsverschiebungen zwischen nordamerikanischen und europäischen Märkten begründen. HPM nutzt den CLI als übergeordneten Makrorahmen, der die Detailanalyse nationaler Indikatoren ergänzt.
