Kapazitätsauslastung
9. Juni 2026OECD Composite Leading Indicator (CLI)
9. Juni 2026Was ist die Handelsbilanz?
Die Handelsbilanz erfasst die Differenz zwischen dem Wert der Exporte und der Importe von Waren (Güterhandelsbilanz). Ein positiver Saldo (Exportüberschuss) bedeutet, dass ein Land mehr Güter ausführt als einführt; ein negativer Saldo (Handelsdefizit) das Gegenteil. Die erweiterte Leistungsbilanz schließt zusätzlich Dienstleistungshandel, Erwerbs- und Vermögenseinkommen sowie laufende Übertragungen ein.
Was sagt die Leistungsbilanz aus?
Die Leistungsbilanz ist die umfassendere Kennzahl und spiegelt die außenwirtschaftliche Position einer Volkswirtschaft vollständig wider:
- Überschuss: Das Land exportiert mehr als es importiert – es bildet Nettosparguthaben gegenüber dem Ausland (Deutschland, China)
- Defizit: Das Land importiert mehr als es exportiert – es finanziert sich durch Kapitalzuflüsse aus dem Ausland (USA, UK)
Auswirkungen auf Wechselkurse und Handelspolitik
Persistente Leistungsbilanzungleichgewichte sind Gegenstand handelspolitischer Auseinandersetzungen. Ein sich ausweitender Überschuss kann die heimische Währung stärken; ein wachsendes Defizit schwächt sie tendenziell und erhöht die Abhängigkeit von externen Kapitalgebern.
Für international investierende Portfolios sind Leistungsbilanzdaten ein wesentlicher Input für die Wechselkursprognose und die strategische Währungsabsicherung. HPM berücksichtigt die Leistungsbilanzentwicklung der wichtigsten Anlageregionen als einen von mehreren Faktoren bei der Beurteilung von Währungsrisiken und der Entscheidung über Absicherungsquoten im Portfolio.
